三大事业部合并

一位熟悉情况消息人士告诉小食代，合生元最近已经下发通知，就组织架构进行“重大调整”。据了解，在上述通知中合生元指出，在集团以62亿元完成对Swisse约83%股权的收购后，经营策略“已发生战略性调整”，由全面育儿解决方案转变成婴幼儿营养与护理、家庭营养两大业务板块。

“合生元、素加、葆艾等之前所在的三个独立事业部合并成了一个事业部。”上述人士说。据小食代了解，合生元方面认为调整组织架构可以“提高资源整合和组织效率”。具体而言是成立“婴幼儿营养品与护理用品事业部”，同时撤销合生元事业部、素加事业部、婴幼儿护理用品事业部。

合生元官方网站的资料显示，合生元品牌包括奶粉、益生菌产品、大米粉等；素加品牌主要是奶粉产品，而葆艾是婴幼儿护理用品品牌，旗下包括纸尿裤、洗护用品、口腔用品、孕妇系列等。

小食代还了解到，在实施调整后，原来属于上述三大事业部和教育团队的相关人员将整合到新设立的“婴幼儿营养品与护理用品事业部”中，该事业部将划分营销南、北两大区域，并分别任命各自的营销总经理。

事实上，有关架构调整的思路早就有迹可循。小食代9月18日曾经报道，合生元高层当天召开了证券分析师会议，详细介绍Swisse收购案的情况。会议指出，通过这次收购，合生元预计将直接增加其成人营养品板块对销售的贡献，今年该板块销售贡献料为21%，成为合生元第二大业务。婴幼儿食品的占比会从85%降至67%，益生菌补充剂从10%降至8%，婴幼儿用品从5%降至4%。

此消彼长

“合生元将自己定位为一家向全家提供营养品的提供商。”合生元高层当时这样强调公司的定位，这一表述显然和以往“中国高端婴幼儿营养品及护理用品供应商”一语有明显的区别，显示了合生元新的志向。

该会议同时透露，Swisse将以轻资产模式运营，合生元预计在将来不会带来沉重的资本开支负担。

由于国际奶价持续走低，奶粉“价格战”如火如荼，“海淘”也逐步兴起，中国婴幼儿配方奶粉的竞争越发激烈。今年8月，合生元的中报显示，今年上半年该公司针对原有的奶粉系列主动展开了折价促销活动，收入和利润同比下降10.3%和34.4%。上半年，来自奶粉分部收入减少8.7%至16.98亿元，但市场占有率上升到6.0%，在线下排名第三。

而和奶粉领域相比，中国的膳食营养品市场却显得非常有潜力。广发证券最新的一份分析报告指出，中国的保健食品行业去年收入规模达到1932亿元，其中膳食补充剂占比52%，收入规模达到1000亿元，近三年的复合增长率为12.6%，行业正处于稳定增长的时期。需求的增长主要来自于消费者收入水平的提高及其健康意识的增强。同发达国家相比，中国消费者使用膳食补充剂的人均支出及渗透率都很低，意味着巨大的发展空间。

在上述分析师会议上，合生元高层表示，Swisse目前在中国还没有官方的销售渠道，合生元将会为它在天猫开设旗舰店，之后再扩张到线下门店。

广发证券的上述分析报告预计2016-2017年合生元的盈利同比增长为93.4%和9.8%。其中奶粉业务会受到竞争加剧的影响继续下滑，但Swisse受益于跨境电商的渠道拓展及中国消费升级的需求驱动，未来将呈现较快的增长，预计明年会为合生元带来41.5%的销售收入贡献。