年报不只是一份评判企业业绩好坏的成绩单，更是一份体现消费市场变化的晴雨表。休闲食品风向如何、乳制品为何高端成风、饮料市场的消费偏好变化有多快、调味品逆袭高端市场迎合了怎样的味蕾……可以说，食品行业的年报，其实就是一部展现2014 年食品行业趋势的纪录片。

乳饮类

中国蒙牛乳业有限公司

交易所：香港证券交易所

综述：蒙牛乳业3 月26 日披露2014 年年报，去年营业收入达到500.5 亿元，同比增长15.4%；净利润23.5 亿元，同比增长44.1%。

2014 年，蒙牛继续深化内部结构调整、精简产品组合，使资源能更有效聚焦在主打品牌上，辅以创新的市场营销，成效显著，使本集团收入和本公司拥有人应占利润分别提升15.4% 和44.1%。蒙牛、达能亚洲、雅士利联合签署股份认购协议，2015 年完成认购后，蒙牛仍持股51%，为雅士利的控股股东。

年报显示，蒙牛旗下的明星品牌特仑苏、冠益乳、优益C、纯甄等增长势头强劲。尼尔森的最新数据显示，蒙牛液体奶的市场份额继续位居市场第一。由于并购雅士利等因素，奶粉产品收入从2013 年21.77 亿元增长至2014 年39.61 亿元，增幅近82%。奶源方面，蒙牛规模化奶源的占比已经达到96%。蒙牛乳业总裁孙伊萍表示，未来将继续夯实基础，提升品牌，持续深化与全球战略伙伴的合作。

光明乳业股份有限公司

交易所：上海证券交易所

综述：2014 年，公司营业收入比2013 年同期增长25.13%，主要原因是：明星产品销售收入较快增长。公司以市场需求为导向，以明星产品为核心，以渠道开拓为主要手段，实现鲜奶、酸奶、常温酸奶等明星产品的较快发展。其中莫斯利安常温酸奶实现销售收入59.6亿元，同比增长85%，优倍鲜奶实现销售收入 11.6 亿元，畅优系列产品实现销售收入 14.1 亿元，常温酸奶、鲜奶、酸奶三剑客，每种产品都实现两位数增长，市场认可度高，可以看出光明在奶粉、奶制品上还有很大的提升空间。

同时，华南华北事业部有所突破，奶粉和工业原料拖累业绩：华北、华南和华中事业部收入增速有所突破，均达到25% 以上，华南盈利大幅增加，华北亏损减少。2015 年全年经营计划为：争取实现营业总收入230 亿，净利润 6 亿，净资产收益率 8.1%。未来2-3年是光明在全国化布局的深化期，畅优、优倍单品的规模效应还没有到来，其营销服务费用率保持高位反映了公司的成长开拓进程，其中莫斯利安仍处于渠道拓展期，预期2015 年收入86 亿元, 增长45%。

合生元国际控股有限公司

交易所：香港证券交易所

综述：作为中国高端婴幼儿营养品及婴幼儿护理用品的优质供应商，报告显示，合生元在2014 上半年加大了投资力度，进行业务单元重组以支持长期的业务增长。在国内奶粉市场激烈的竞争环境下，取得销售收入人民币47.3 亿元，净利润8.07 亿元的稳健表现。

2014 年，婴幼儿配方奶粉取得11.4% 的销量增长及6.1% 的销售收入增长。其中新推出的品牌“素加”于年内维持强劲的势头，其销售收入占合生元婴幼儿配方奶粉总收入的17.9%。婴幼儿护理用品品牌“葆艾”占总销售额的3.7%。

此外，合生元将网上订购平台与VIP 婴童专卖店相结合，开创O2O 业务模式。报告显示，“妈妈100”流动应用程序注册用户及“妈妈100”微信用户累计约1.9 百万人。VIP 婴童专卖店数量增加至24615间，VIP 药房数量增加至2824 间，而商场超市数量则增加至6659 间，分别较2013 年增加76.4%、85.5% 及27.2%。

广州白云山医药集团股份有限公司

交易所：上海证券交易所

综述：王老吉大健康2014 年净利润3.4 亿元，同比增长49.8%。2014 年大健康的销售额约为81.47 亿元，相比2013 年72.32 亿元同比增长12.65%，销售增速明显放缓。但2014 年大健康的净利润率约为4.17%，相比2013 年3.14% 提高1.03 个百分点。

2015 年对于大健康的工作重点在年报中已有明确提及：创新营销模式，优化渠道建设，提升铺市率，加大力度提升王老吉品牌策划，提升市场竞争优势。据证券机构分析，在红罐包装装潢纠纷案中，广药集团胜诉，加多宝的经销商面临禁止销售及库存损失的风险。相应地，王老吉实力有望大幅加强，市场份额有望持续提升，改变目前两者市场份额基本相当的格局。

维维集团股份有限公司

交易所：上海证券交易所

综述：食品业务稳中有升, 白酒业务触底恢复。2014 年维维集团聚焦“大食品”战略，集中优势资源做强、做大、做深、做精食品主业。

豆奶粉2014 年表现突出，全年销量为8.23 万吨，同比增长2.74%，收入为15.47 亿元，同比增长3.23%，稳中有升。白酒业务触底恢复，以枝江酒业、贵州醇、茗酒坊为代表的白酒板块在行业的深度调整中成熟，其中枝江酒业调整产品结构，抢占终端资源，全年实现销售收入11.52 亿元。植物蛋白饮料全年收入7.24 亿元，同比下降24.19%，低于预期。怡清源茶叶收入1.45亿元，出口量达到近3000 吨，同比增长80%，出口额同比增长40% 以上。

中国汇源果汁集团有限公司

交易所：香港证券交易所

综述：2014 年汇源销售额由2013 年的45 亿元增加2% 至45.91 亿元，这与2013 年同比13.1% 的增长已有所放缓。2014 年汇源果汁调整后的权益持有人应占亏损为2.93 亿元，与2013 年的盈利3.3 亿元形成鲜明对比，主业出现销售额的微增甚至倒退直接导致汇源出现利润亏损。据有关统计，这也是汇源十年来的首次亏损。

此外，根据尼尔森的数据显示，按销量计算，2014年汇源果汁的百分百果汁及中浓度果蔬汁在中国市场的份额分别为56.5% 及42.7%，继续在各自市场稳占领导地位。

汇源在报告中表示，在2015 年将持续巩固百分百果汁及中高果市场地位，在细分市场推出高端新产品；借助本公司荣膺工信部“两化融合”首批试点企业的契机，成立互联网应用部门，在线下结合实现产品直达用户；继续优化资产，改善营运效率及营运指标。

河北承德露露股份有限公司

交易所：深圳证券交易所

综述：2014 年露露实现营业收入27.03 亿元，比2013 年同期增长2.67%；实现营业利润5.85 亿元，比上年同期增长31.82%；实现归属于母公司所有者的净利润4.43 亿元，比2013 年同期增长32.72%，基本来自饮料业务。主要产品植物蛋白饮料——杏仁露，市场占有率90%。

报告中指出，公司自核桃露、果仁核桃、花生露等新产品投放市场后，通过品牌资源整合，坚持高品质原则，组建专门机构，克服各种困难，积极开拓市场，取得了预期效果。证券机构分析，2014 年承德露露全年收入同比增长2.7%，基本符合预期。在饮料行业整体不景气的情况下, 公司2014 年收入同比获得正增长不易，预计主要来源于新品核桃露的贡献。核心产品杏仁露预计基本无增长, 核桃露销售接近4 个亿。