2014年上半年中国国内生产总值GDP同比增长7.4%，第二季度同比增长7.5%，居民消费价格指数(CPI)上涨2.3%，其中食品价格上涨3.4%，工业生产者出厂价格同比下降1.8%。期内中国经济运行总体平稳，而消费意愿仍趋保守。

2014年上半年于充满挑战的营运环境下，本集团透过坚硕的基建及灵活的行销策略，中期业绩录得稳健增长。营业额同比上升1.51%至5,504,418千美元（小编注：约合55.04亿美元；338.35亿元人民币），方便面及饮品的营业额分别同比上升2.05%及2.53%，方便食品下降9.52期内受惠部份主要原材料价格下跌及精进生产作业，令毛利率得以改善，上半年集团毛利率同比上升1.20个百分点至31.07%，毛利额上升5.59%。于消费趋于保守的情况下，本集团善控营运成本及市场策略运用得宜，令分销成本占营业额的比率同比下降0.76个百分点至20.08%；而期内人民币对美元的汇率贬值了2.39%，对本集团2014年1至6月之收益表造成10,288千美元之汇兑损失。本集团于2014年上半年之EBITDA上升20.74%至703,414千美元，股东应占溢利上升17.93%至231,906千美元（小编注：约合2.32亿美元；14.26亿元人民币），净利润率上升0.58个百分点至4.21%，每股盈利增加0.62美仙至4.14美仙。

方便面业务

看点一：2014年上半年方便面整体市场销售额衰退1.9%，但康师傅方便面同期仍逆势成长，方便面事业股东应占溢利录得161230千美元，同比上升4.23%。

看点二：通过干脆面的研发与创新，“面霸”煮面的精进，以及新品类“爱鲜大餐”的上市，康师傅在面条口感上三箭齐发，带领方便面产业走出新的方向。

看点三：下半年，为带动产业良性竞争，康师傅方便面一方面将更加专注于主力口味桶面的升级和新品的开发与推广，并视市场的反应，逐步取消搭赠火腿肠，改善毛利。

2014年上半年本集团方便面营业额持续稳定增长，同比上升2.05%至2033826千美元（小编注：约合20.34亿美元；125.02亿元人民币），占集团总营业额的36.95%。根据AC Nielsen资料，2014年上半年方便面整体市场销售额衰退1.9%，但本集团方便面同期仍逆势成长。然而期间受部分原物料价格持续走高影响，加上透过增润产品的质与量令消费者受惠，致方便面事业毛利率同比下降1.89个百分点至27.29%。期内，本集团持续加强对促销费用的管控，致方便面事业股东应占溢利录得161230千美元（小编注：约合1.61亿美元；9.91亿元人民币），同比上升4.23%。

根据AC Nielsen最新数据显示，2014年第二季度“康师傅”方便面销售量与销售额的市场占有率分别为47.04%和57.1%，同比分别上升3.2个百分点及1.5个百分点，进一步扩大与主竞品的市占差距，稳居市场领先地位。

康师傅红烧牛肉面继今年第一季度进行“新年新希望，赢百万梦想礼包”O2O（线上到线下）促销推广，强化品牌诉求后，于第二季度又在“坚持梦想忠于原味”主题下进行规格满足化推广、提升品牌力，并结合CUBA（中国大学生篮球联会）为篮球梦想加油，赛事推广以及主题创意线下活动等持续展开，吸引学生消费族群，给予红烧牛肉品牌更具年轻时尚感、富有活力的全新面貌，同时又借势世界杯话题，进行“熬夜看球，要吃红烧牛肉面”世界杯网络传播，大幅延伸方便面食用时机。香辣牛肉则赶搭“爱情公寓4”的热映、顺势推广，执行明星见面会并结合电视、网络传播，再度掀起一股食辣风潮。

在酸菜口味上，除了持续“不止酸爽，超多口味更爽”的差异化诉求，并开展“酸爽行家奖的就是你”促销活动、活化品牌，继续提升在高价酸菜口味的市场占有率。康师傅秘制香菇卤香系列则持续口味精进及提升毛利并已取得领导性的市场占有率。

为增强产品知名度及强化“中华饮食文化专家”品牌形象，区域品牌联合打造了娱乐美食节目《食命必达》。由代言人华少和台湾著名“吃货”2moro领衔，在独家合作平台搜狐视频播出，整合SNS、微博、微信等线上资源进行口碑传播，同时在线下以产品包装、消费者互动进行终端推广。活动累计获得了逾125亿次的曝光，消费者在网络及终端的主动参与和分享，又为活动带来二次传播，进一步提升了品牌知名度与喜好度，使区域品牌于2014年上半年的销售额呈现双位数的增长。

除持续巩固现有产品优势外，本集团近期亦开始引导面条口感升级，带领方便面产业走出新的方向。

首先是干脆面的研发与创新，继去年上市的“脆旋风”带给消费者香、酥、脆的口感后，今年2月份上市的新品“脆宽趣”亦持续带动休闲面点的风潮，打造休闲面食标杆，广受消费者青睐。

第二部分是“面霸”煮面的精进，让消费者在家里煮面也能轻松享受知名面馆的面条口感及汤头，不但满足了消费者对优质面条的需求，也树立了煮面市场的新典范。

第三是新品类“爱鲜大餐”的上市，采用热风干燥工艺，保留小麦原味营养并提供鲜切面口感，加上浓醇营养的牛骨熬制高汤，以及大肉片等丰富配料，以鲜好面、鲜好汤、鲜好料的要求，满足市场上消费者对于产品升级、引领潮流的期待，吸引了原本少吃、甚至不吃方便面的消费者，销售走势持续看俏。康师傅在面条口感上的三箭齐发，让消费者在短短数分钟的时间内就能享受到媲美面馆的美味，产品创新所带来的改变对于喜爱面食的消费者而言是显而易的。

此外，我们在主力口味桶面也进行了升级，在配料方面带给消费者“包山包海”的丰富感，除了以往常见的肉及蔬菜外，陆续还加入了蛋粒与虾球，相信将使方便面成为面食类性价比最高的产品，一次满足消费者对于营养、美味、多种口感的期待与需求。

在这两大发展主轴之下，现在的方便面早已脱离以前单纯吃饱的印象，本集团方便面所带给消费者的色、香、味，以及料丰富、多口感，已与传统面食相当，未来将持续朝向这两个方向推升整体行业。

在生产及管理方面，本集团持续推动物流改善和产销效益提升专案，优化生产布局与仓储管理、精进供应链成本。并充分利用移动访销系统提升行销精准度，进一步提升竞争力。

展望2014年下半年，为带动产业良性竞争，康师傅方便面一方面将更加专注于主力口味桶面的升级和新品的开发与推广，带给消费者更多更好的选择，继续提升市场占有率；一方面视市场的反应，逐步取消搭赠火腿肠，改善毛利，引导方便面行业朝向良性竞争健康获利的方向发展。

方便食品业务（注：含饼干、蛋糕、蛋卷、薯条等）

看点一：受上半年主要原物料和人工费用上涨，以及原有糕饼事业销量衰退、设备稼动率不足等因素影响，方便食品事业毛利率较去年同期下降1.62个百分点至35.27%。

看点二：新事业合作方面，卡乐薯制休闲食品重点品项已稳居薯条品类第一，在重点投资区域华北、华南形成绝对优势，尤其在北京涨势明显。

看点三：下半年，随着新品类多元化，在销售策略上将加强借力使力，并聚焦重点区域；在产品布局上将落实汰弱留强，聚焦重点品项，对核心产品进行升级。

受中国经济增速放缓及传统饼干市场持续低迷影响，本集团方便食品事业2014年上半年销售额为89672千美元（小编注：约合8967.2万美元；约5.51亿元人民币），较去年同期衰退9.52%，占本集团总营业额1.63%。受上半年主要原物料和人工费用上涨，以及原有糕饼事业销量衰退、设备稼动率不足等因素影响，方便食品事业毛利率较去年同期下降1.62个百分点至35.27%。

另外，方便食品新事业的开办费于正式运营后开始逐期分摊，影响投资前期损益，但期内利润亏损仍在预期范围内。方便食品事业2014年上半年整体录得10,652千美元亏损（小编注：约合1065.2万美元；6547.6万元人民币）。未来，方便食品业务发展重点将着重于糕饼事业销量提升，以及新事业投资效益的体现，使方便食品业务转亏为盈。

根据AC Nielsen最新零研数据显示，以销售额为基准，2014年第二季康师傅蛋酥卷的市场占有率为22.0%，居市场第一位；夹心饼干的市场占有率为18.3%，较第一季增长3.0个百分点，居市场第二位。

期内，康师傅3+2夹心饼干围绕“清新不甜腻”主题，增加卖场推广点数持续传达品牌新主张。“清爽新声代”促销活动6月完成总决赛，总计超过1,623万人次访问活动页面；线下活动覆盖超过50所高校，产品理念已在年轻人中成功传播开来，带动产品销售。妙芙蛋糕“阿狸带你惊喜寻宝”活动全面展开，运用新媒体技术进行线上抽奖、互动游戏，线下卖场消费者试吃买赠，以及杭州动漫展开异业联合促销等，多维度与消费者进行接触，提升品牌喜好度。康师傅蛋酥卷则因应消费者研究调查数据，持续推出各式产品包装规格，以满足消费者在不同时机、场合皆能享用美味之需求。

此外在新事业合作方面，卡乐薯制休闲食品重点品项已稳居薯条品类第一，在重点投资区域华北、华南形成绝对优势，尤其在北京涨势明显。期内，结合世界杯这一全民关注热点和休闲食品消费高峰，推出“卡乐薯为世界干杯”主题活动，以官方微博、微信为主阵地吸引受众参与活动及抽奖，线下与影城合作在北京、上海、广州三地进行展派活动，更有体感游戏及变形金刚装置艺术等，成功塑造卡乐薯价值感、时尚感及流行性。

而和光堂奶粉以及冷藏肉制品处于上市初期，现阶段着重调整通路策略与产品组合，探索建立合理有效通路合作模式，拉动业绩成长。

展望2014年下半年，随着新品类多元化，在销售策略上方便食品事业将持续调整通路经营模式(Go to market Model)，加强借力使力，并聚焦重点区域；在产品布局上将落实汰弱留强，聚焦重点品项，对核心产品进行升级，使核心重点品类重回成长与获利趋势。同时，新事业亦将着力提升品牌认知及通路推广，注重投资效益、降低亏损。对于原物料价格持续走高带来的成本压力，将通过生产制程自动化改善及采购成本精进提升产品毛利，并严格管控行销费用，为下半年逐渐改善亏损与业绩成长做好准备。

饮料事业

看点一：虽然包装水市场竞争日见激烈，但康师傅与百事取得21.8%的市场占有率，居市场首位，与主要竞争对手差距进一步拉大。

看点二：美年达巩固多口味扩张策略，稳固果味碳酸第一品牌，其冰镇西瓜新口味自上市以来更产生热销。

看点三：第三季度，饮料事业将全力以赴，把握旺季的销售机会，多渠道整合营销，持续经营创新产品，加速培养产品接班梯队，强化消费者活动的沟通。

2014年第二季度国内景气下行，消费力不如预期，加上不稳定天气的影响，整体饮料市场呈现较低迷的态势，销售量同比成长仅3.4%。

上半年本集团饮料业务营业额达到3332488千美元（小编注：约合33.32亿美元；204.88亿元人民币），较去年同期上升2.53%，占集团营业额的60.54%，期内得益于主要原材料PET胶粒及糖价下跌及精进生产流程，令毛利率同比上升3.25个百分点至33.45%，毛利率同比上升13.56%；加上善控销售费用，致饮料事业于上半年的股东应占溢利同比大幅成长131.58%至93080千美元（小编注：约合9308万美元；5.72亿元人民币）4月起，康师傅旗下各品牌线上线下活动开始发力，争取消费者的注视。据AC Nielsen 2014年6月最新监测数据显示，第二季度以销售量为基础，在即饮茶品类（包含奶茶）康师傅与百事的市场占有率为54.2%，稳居市场首位；整体果汁市场，康师傅与百事的占有率达到25.6%，居市场第一位。虽然包装水市场竞争日见激烈，但康师傅与百事取得21.8%的市场占有率，居市场首位，与主要竞争对手差距进一步拉大。同时，据Canadean2014年第二季度数据显示，本集团碳酸饮料的销量市占率为34.7%，居市场第二位，其中可乐型口味市占52.3%，居市场首位。

即饮茶品类，康师傅冰红茶年度“痛快全城”主题广告上线，稳固冰红茶于冰茶市场第一品牌的地位；康师傅冰茶家族新成员——劲凉冰茶系列全新上市，康师傅绿茶推出新包装，新口味冰糖菊花味上市三个月市场表现强劲。

果汁品类，中式果汁第一品牌康师傅冰糖雪梨，主题广告和系列推广活动推高品牌声量；传世新饮引领2014酸梅汤美食好搭档新潮流；传养果荟蜂蜜柚子透过促销活动驱动品牌业绩进一步增长；每日C新口味蔓越莓上市后取得不俗表现。

包装水品类，借由杨澜传递“安心喝享健康”的品牌主张，线下赞助了众多体育活动及公益活动，受到消费者喜爱和赞赏；定位中高端的康师傅天然矿泉水，推出了创新瓶，以“真正健康好水”为品牌核心，向消费者传递高品质的饮水理念。

百事可乐将持续强化其音乐娱乐的品牌资产，吸引众多年轻消费者。美年达巩固多口味扩张策略，稳固果味碳酸第一品牌，其冰镇西瓜新口味自上市以来更产生热销。佳得乐推出全新NBA球星包装，强化佳得乐运动饮料品牌形象。纯水乐以多种规格满足不同饮用时机的需求，带动销量成长。

立顿奶茶聚焦经营，高端的品牌形象及香浓不腻的奶茶，加上正统香醇的红茶，期待在奶茶市场中经营出一片专属。白领上班族的英伦享受，同时开拓红茶市场。

第二季度饮料事业精准投放10万台冰箱，业务代表透过访销系统带动通路经营，供应链部分，品质资讯系统上线于生产过程中即时掌控食品安全讯息；因应长期成长需求，饮料事业启动高阶人才成长专案，以及推进组织生产力，提升及效率改善专案。

展望第三季度，饮料事业将全力以赴，把握旺季的销售机会，多渠道整合营销，持续经营创新产品，加速培养产品接班梯队，强化消费者活动的沟通，提升消费者对本集团旗下品牌的喜好；做好产销协调，确保品质，为市场需求与创新发展做好准备。

同时，为饮料事业长期高效的营运作准备，落实康百联盟的综效，年内将持续作出精简架构的安排，以达至精进运。作及善控营运费用的目标，我们深信所制定的整合计划，将逐步取得显著成果。