来源：同行微言

2026年9月10日，在巴克莱第19届年度全球消费必需品大会的炉边谈话上，国际香精香料公司（IFF）首席执行官Jon Erik Fyrwald就外界最关心的战略转型问题表示，公司正坚定推进自我重新定义，彻底告别过去“覆盖广泛领域的一站式原料供应商”定位，全面聚焦Scent（香氛）、Taste（风味）、Health & Biosciences（健康与生物科学）三大创新驱动型业务。

这距离IFF宣布以43亿美元估值出售旗下食品配料业务卖掉最大的食品配料业务，IFF重新定义自己在食品行业的位置，刚刚过去三个多月。在外界还在讨论“巨头收缩”的时候，Fyrwald在本次大会上清晰划出了下一阶段的战略边界：业务组合优化已经基本到位，接下来的核心不再是“卖什么”，而是“怎么靠创新创造客户愿意付费的价值”。

一场全球原料巨头的价值重构，正在从资产剥离的“减法阶段”，进入创新驱动的“加法阶段”。

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从「一站式」到「三聚焦」，不是收缩，是价值筛选

IFF今天的战略转向，始于五年前那场轰动行业的并购。2021年，IFF斥资约260亿美元完成与杜邦营养与生物科学业务的合并，一跃成为全球品类最齐全的食品与健康原料巨头之一，产品线横跨香精香料、食品配料、益生菌、酶制剂、制药辅料等数十个赛道，“一站式原料供应商”的定位呼之欲出。

但规模扩张的代价很快显现，业务之间增长潜力与盈利能力分化严重，低毛利的大宗业务大量占用资本资源，反而稀释了高价值业务的回报率。从2023年开始，IFF启动了持续的业务组合优化，退出低增长、低利润率、无差异化壁垒的赛道，把资源集中到高价值、高增长、技术驱动的核心业务。

截至2026年7月，IFF已累计剥离13项非核心业务，其中最具标志性的就是 2026年5月落地的食品配料业务出售。

仅仅两个月后，IFF再次宣布将植物提取物、维生素与矿物质、食品增效业务出售给SuanNutra，进一步剥离非核心资产。巨头瘦身与原料平台崛起，IFF再卖一块业务给SuanNutra

在本次巴克莱大会上，Fyrwald首次明确表态：“我们的投资组合已经处于我们想要的位置，不再有重大的剥离计划。接下来的全部重心，就是通过内生增长和补强型并购，做大这三大核心业务。”

支撑这一判断的，是三大业务已经验证的盈利能力与增长韧性。根据IFF 2026年第二季度财报，三大核心业务全部实现正增长，利润率显著高于被剥离的食品配料板块：

数据来源：IFF 2026 年第二季度官方财报、业绩说明会纪要

对比被剥离的食品配料业务2025年12.9%的EBITDA利润率，三大核心业务的盈利能力几乎高出50%-100%。更重要的是，这三大业务的增长动力都来自技术创新与产品升级，而非低价走量，这正是Fyrwald反复强调“创新驱动”的底层基础。

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三大业务的每一条赛道，都要做「客户无法替代的价值提供者」

在本次大会上，Fyrwald没有把三大业务的战略简单描述为“留下好业务”，而是反复强调一个核心逻辑：从“卖原料”转向“卖技术、卖方案、卖知识产权”，让创新成为客户愿意付费的核心价值。

三大业务看似分属不同赛道，底层的转型逻辑高度一致。

Scent（香氛）用生物技术重构嗅觉的价值边界。

作为IFF增速最快的板块，Scent业务2026年二季度实现8%的汇率中性增长，其中香氛原料实现双位数增长，是拉动板块的核心动力。在Fyrwald的表述里，香氛早已不是“调配香味”的传统生意，而是材料技术与生物技术驱动的解决方案生意。

当前Scent业务的创新聚焦两个方向：

• 封装与递送技术升级，代表产品Envirocaps可生物降解留香胶囊技术，解决了长效留香与环保材料的行业矛盾，已经成为全球多个顶级香水、个护品牌的差异化卖点。这类技术创新直接提升产品溢价能力，客户愿意为技术效果支付额外成本。
  

• 生物合成香原料，通过发酵、酶催化技术生产天然等同香原料，替代传统化学合成路线，贴合全球清洁标签、可持续消费趋势。相比于普通合成香料，生物基香原料的毛利率高出近10个百分点，且技术壁垒更高。
  

Fyrwald在大会上特别提到，Scent业务的创新管线已经完成了一轮更新，很多技术成果会在2026下半年到2027年集中落地，成为下一阶段增长的核心引擎。

Taste（风味）在减糖减盐趋势里，做客户的「风味解决方案伙伴」。

Taste业务的转型，最能体现IFF“客户需求导向”的战略转向。过去食品企业找风味供应商，核心诉求是“还原某种口味”，比价逻辑是原料单价；而今天，全球客户的核心痛点已经变成，如何在减糖、减盐、清洁标签的监管与消费趋势下，不牺牲产品的口感与风味体验。

IFF的应对是用生物技术重构风味解决方案。典型代表是其超级胡萝卜发酵鲜味技术，利用胡萝卜加工副产物，通过专属酶发酵产生天然鲜味物质，替代传统味精、呈味核苷酸二钠等人工添加剂，既满足清洁标签要求，又帮助客户降低供应链成本、提升产品健康属性。

在本次巴克莱大会的语境里，这种创新的核心价值在于，技术本身就是客户的核心卖点。客户采购的不再是“风味原料”，而是“解决减糖减盐问题的完整方案”，这种价值很难通过简单比价替代。

这也是风味业务能在全球食品行业整体承压的背景下，保持稳定增长与近20%利润率的关键原因。

从区域来看，亚洲市场是Taste业务增长最快的区域，实现双位数增长，中国市场的消费升级与清洁标签趋势，正在成为风味创新的重要需求来源。

Health & Biosciences（健康与生物科学）是「利润引擎」，也是未来最大的增长赌注。

Health & Biosciences业务是IFF利润率最高的板块，2026年二季度EBITDA利润率达到25.0%，也是Fyrwald在本次大会上着墨最多的业务。该板块涵盖益生菌、酶制剂、谷物加工、动物营养等赛道，其中益生菌是重中之重，也是IFF对接中国市场最核心的抓手。

2026年以来，IFF在益生菌赛道的布局完全贴合“创新驱动、客户价值”的战略：

• 功能菌株深化：针对代谢健康、女性健康、消化健康等细分场景，推出具备完整人体临床数据支撑的专属菌株，瞄准当前品牌最缺的“循证功能”需求；
  

• 深度客户绑定：与汤臣倍健旗下Life-space达成战略合作，授权HOWARU Shape Plus独家金标配方，共同开发B420益生菌升级产品，模式从“卖菌粉”升级为“联合研发+独家授权+品牌共建”；
  

• 新赛道拓展：2026年4月推出HOWARU Pet PureStrong犬用原生益生菌，菌株分离自健康犬只肠道，针对宠物换粮应激、肠道调理场景，切入高速增长的宠物功能食品赛道。

在Fyrwald的规划里，Health & Biosciences的价值不止于当前的高利润，更在于它是IFF生物技术能力的核心载体。益生菌、酶制剂、生物活性成分的底层技术可以复用在香氛、风味业务中，形成协同效应，这也是IFF把“生物科学”提升到集团战略层面的核心原因。

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比增加投入更重要的，是砍掉客户不愿付费的项目

在本次巴克莱大会上，Fyrwald花了大量时间阐述IFF的研发逻辑转型，这也是整场发言最容易被忽略、但最核心的部分。

“很多人问我们研发投入会增加多少，但对我们来说，更重要的是研发投入的效率。”Fyrwald 明确表示，公司的重点不只是增加研发投入，而是提高研发项目与客户需求之间的关联度，把资源从客户不愿意付费的项目，转向真正能够创造价值的创新。

这一表态，直接点破了全球原料行业普遍存在的研发陷阱。很多企业投入大量资金做前沿技术研究，但技术无法转化为客户的商业价值，最终变成“为了研发而研发”。

IFF的研发体系重构，核心围绕三个维度展开：

立项逻辑从「技术导向」转向「客户价值导向」。

传统原料企业的研发往往是“我有什么技术，就推什么产品”，容易出现技术很先进、但客户不需要、也不愿意付费的情况。IFF现在的做法是，所有研发项目立项前，必须先回答三个问题——客户的核心痛点是什么？这个解决方案客户愿意支付溢价吗？商业化路径清晰吗？

简单来说，不能转化为客户商业价值的技术，再前沿也砍掉。资源从泛泛的基础研究，向客户明确需求的应用技术倾斜。比如和Life-space的联合研发，就是先明确中国市场体重管理益生菌的升级需求，再定向开发配方和菌株组合，最终落地为独家产品，研发投入直接对应商业回报。

技术方向从「通用技术」转向「专有壁垒技术」。

过去IFF的研发很多是通用型技术，行业内竞争对手很容易跟进，难以形成长期壁垒。现在公司的研发资源高度集中在能够构建专利壁垒、形成独家优势的技术上，比如微胶囊包埋技术、生物合成工艺、专属菌株筛选与临床验证等。

这类技术的特点是研发周期长、投入大，但一旦落地就能形成独家优势，客户要获得相关技术只能和IFF合作，很难通过其他供应商替代。这也是三大核心业务能够维持高利润率的核心护城河。

组织协同目标，把研发部门搬到客户身边。

为了强化研发与客户需求的关联，IFF在全球主要市场都布局了客户创新中心，研发团队直接对接客户的产品开发部门，从客户产品立项阶段就介入，共同开发解决方案。

这种模式下，研发不再是后台部门，而是前端客户价值创造的一部分。Fyrwald在大会上提到，现在公司很多新产品的创意都来自客户一线的反馈，而不是实验室里的闭门造车，创新的商业化成功率大幅提升。

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下一阶段“内生增长+补强并购”，现金流投向高价值领域

在明确“不再有重大剥离”之后，市场最关心的问题是，IFF接下来的增长从哪里来？

Fyrwald在本次大会上给出的清晰答案是，内生增长为核心，补强型并购为补充，现金流优先投入三大核心业务的创新与产能。

食品配料出售带来的约38亿美元净现金的用途。超过10亿美元用于偿还债务，降低财务杠杆，优化资产负债表；约25亿美元用于股票回购，回馈股东；剩余部分定向投入三大核心业务的研发、产能升级与补强型并购。

Fyrwald特别强调，并购不会再走过去“大规模并购、扩充品类”的老路，而是聚焦三大业务赛道内的技术型、补强型并购，比如收购拥有独家技术的初创公司、补充特定区域的产能、完善细分赛道的产品管线。

对于中国市场，Fyrwald表示亚太是全球增长最快的区域，中国是重中之重。IFF会持续加大在中国的研发投入与产能布局，贴近本土客户需求，开发适合中国市场的产品与解决方案。益生菌、风味解决方案、天然香原料都会是中国市场的重点投入方向。

原料巨头的下半场，比拼的不再是规模

IFF的战略转向，放在全球消费原料行业的大背景下看，极具标志性意义。

过去二十年，全球原料企业的主流成长逻辑是“并购扩张、做大全品类、打造一站式供应商”，通过规模效应提升议价能力。但随着消费需求从“有没有”转向“好不好”，监管趋严、成本上涨、同质化竞争加剧，大而全的模式弊端开始显现。低毛利业务拖垮整体盈利，资源分散导致核心技术壁垒不足。

IFF的选择代表了全球头部原料企业的新方向，从规模导向转向价值导向，从卖原料转向卖解决方案，从泛品类布局转向聚焦核心赛道。

对于中国本土原料企业而言，IFF的转型更具借鉴意义。当前国内很多原料企业还在走“扩产能、拼价格、做全品类”的老路，行业内卷严重，利润率持续走低。

IFF在用实际行动证明，真正的行业巨头，不是什么都做，而是知道什么该做，什么不该做。