来源：消费日曝（ID：expo315）

曾经势头迅猛的旺仔牛奶难以充当旺旺集团的业绩增长发动机了。

11月29日，中国旺旺（0151.HK）发布截至2022年9月30日止六个月中期业绩报告，营收与净利润出现双双下降。

上半财年，旺旺总收入108.33亿元，同比下降4.8%；归母净利润15.96亿元，同比下滑23.6%。

业绩下降的背后是旺旺的增长发动机旺仔牛奶“熄火了”，成为业绩下滑的拖累。

财报显示，2022财年上半年，中国旺旺的米果类、休闲食品类均实现了增长，唯独乳品及饮料类拖了后腿。

对于业绩下降，中国旺旺解释称，国内疫情多发等超预期不利因素影响了供应链的正常作业，面向消费终端的门店、餐饮等渠道消费受到一定程度抑制。

旺仔所在的乳制品是旺旺的业绩大头。曾经旺仔曾达到近百亿规模，出乎外界预料。

财报显示，上半财年，旺旺乳品及饮料收入为56.93亿人民币，同比下降13.2%。旺旺解释称，因疫情叠加原材料成本压力，在2022年财年上半年收入与毛利承压。

而休闲食品和米果类食品逆势上涨，收入同比增长5%以上。

旺旺休闲食品收入30.79亿元，同比增长7.1%。休闲食品收入的增长得益于糖果和果冻等产品收益新高。冰品和豆类、果冻及其他小类均同比双位数增长。

旺旺米果类食品的收入为19.7亿元，同比增长5.1%。米果类食品收入的增长则得益于海外业务、新兴渠道实现同比双位数增长。

财报显示，随着国际供应链的修复，中国旺旺占米果类收入约两成的海外业务，同比实现双位数增长；新兴渠道亦实现双位数增长，其中智能售货机渠道通过提高公园、游乐场等场景的机器铺设，进一步扩大消费场景及客群。

相较于休闲食品类、米果类保持增长，旺仔牛在内的乳品及饮料则是增长乏力，反而成为业绩增长的累赘。

上半财年，旺旺乳制品实现收入56.93亿元，同比下滑13.2%。其中旺仔牛奶收入同比下滑13.9%，饮料及其他类收入同比下滑2.1%。

中国旺旺解释称，乳品及饮料类收入下滑主要是因为多地疫情封控导致供应链受到影响及终端动销放缓，此外部分面向终端消费者的渠道亦深受疫情影响。

2021财年，中国旺旺乳品及饮料类收入128.74亿元，同比成长16.9%，创下上市以来年度收入新高点，在该集团总收入的占比达53.7%。

其中，旺仔牛奶收入占该集团乳品及饮料类收入的90%以上。

旺仔牛奶曾经红极一时，在在3-4线及以下市场风靡一时。当时这款罐装的牛奶乳品，带有甜味很受小孩子的欢迎。

但是随着消费者健康意识的觉醒，添加糖的复原乳品不是太受欢迎了。随后旺旺加大上游奶源合作，旺仔牛奶多使用了原奶加工。

旺仔想稳定住消费者，则需要提供多元产品和更健康营养的产品了。