17个交易日内收得12根阴线，股价跌幅达12.3％。在火热的消费旺季，青岛啤酒（600600）缘何在二级市场落得如此冷遇？深圳一行业研究员向《金证券》记者解释，“近一个月来啤麦价格快速上升，影响了投资者的信心。”

资料显示，今年1-6月份，啤麦一直呈现下探趋势。至6月，我国大麦进口价格为299.09美元/吨，同比去年6月减少10.59％。不过，进入7月份，啤麦价格掉头向上，加拿大ICE大麦期货价格8月1日较7月1日上涨11.81％，达到265加元/吨（折1680.29元/吨）。据上述行业研究员测算，啤麦成本约占啤酒成本的15％—20％，目前青岛啤酒、燕京啤酒（000729）的毛利率在40％左右，啤麦价格每变动10％将影响毛利率0.9％-1.2％。

随着啤麦成本的快速攀升，青岛啤酒的股价一路下跌。7月13日至25日，公司股价连收9根阴线。昨日，大盘强劲上扬，青岛啤酒也仅微涨0.35％。

不过，国都证券一分析师不显悲观，她告诉《金证券》记者，“青岛啤酒采购原材料一般会提前3-6个月，原材料价格的变动影响将会在半年以后体现出来。也就是说，今年1-6月份进口啤麦价格的下跌会在下半年产生利好。”

对此，记者从青岛啤酒内部得到证实。公司证券部人士表示，“公司采购以半年度或季度为期进行，近期啤麦价格上涨对公司还没有产生影响，公司对啤酒也没有提价的打算。”

事实上，真正让青岛啤酒如履薄冰的，或是今年下半年日益激烈的行业“肉搏战”。据了解，国内啤酒行业目前基本形成“四大巨头”，分别为青岛啤酒、百润雪花、燕京啤酒和百威啤酒。这些企业共占据了国内啤酒市场的五成份额，其中青岛啤酒在2011年的市场占有率为14.60％，低于华润雪花6.31个百分点。

上海研究员直言，“啤酒行业残酷竞争的局面近期内难以改善，下半年青啤要在乱战的市场中做到份额、利润兼顾，有效消化新增产能并不容易。”