产品结构升级明显，高利润产品利润占比提升

达利半年报报告显示：食品与饮料分部的毛利分别为人民币16.51亿元与人民币18.76亿元，同比分别增长22.3% 和25.6%；上半年销售费用占收入的比例为15.7%，比去年同期提升5.0 个百分点。该提升主要是开展更多的营销活动特别是高毛利产品的推广投入所致。经营利润率提升0.6%，反映了集团产品结构升级（即高利润率产品占比提升）的效果。净利润提升8.2%至人民币16.42亿元，净利润率为18.2%，比去年同期提升0.4个百分点。

报告还显示，“我们还通过自身的研发投入继续提升产品质量，同时在销售中注意优化产品结构，新品与高毛利产品的收入占比有所提高。”

糕点类食品市场占有率继续保持领先

在糕点类食品销售上，巧克力派、软面包、小面包等今年上半年的销售呈现了稳定增长。一是由于品牌在消费者心目中已竖立起稳固的地位；二是企业根据市场的变化，继续对其中的部分产品进行工艺升级，提高产品质量，及时更新包装规格。与此同时，新产品也取得良好的销售业绩。例如牛角包产品，其生产设备与生产工艺由欧洲引进。产品质量在市场中具备独创性，一经推出市场就获得了消费者的好评，销售额在今年上半年继续保持增长，特别在现代渠道反应不错。在2016年上半年，糕点类产品销售达到人民币30.28亿元，同比增长0.8%。

薯类膨化食品，可比克薯片面向大众市场中的年轻消费者人群，产品形象定位偏重时尚，口味上不断地改进和丰富，质量和口感也随着生产工艺的改进而不断提升；同时还灵活调整包装规格以及产品定价，以适应年轻消费者的需求。在2016年上半年，薯类膨化食品销售达到人民币9.81亿元，同比增长5.4%。

饼干类，这是达利今年上半年增长较好的品类之一。2014年推出的蓝蒂堡丹麦黄油曲奇是国内少有的国产高端饼干产品。企业从欧洲引进生产设备与生产工艺，在产品质量上做到与国际品牌不相上下，推出后成为不少国内家庭节庆期间消费与馈赠亲友的首选。2016年在蓝蒂堡优质口碑的良好势头下，达利成功推出了甄好曲奇，通过精准的市场定位与定价策略，很好地填补了中高端饼干消费者的日常需求。2016年上半年，饼干类产品销售达到人民币7.62亿元，同比增长8.9%，其中曲奇饼干的销售同比增长39.3%。

功能饮料、凉茶继续增长，植物蛋白、含乳饮料有下滑

在饮料版块里，达利在2016年上半年持续保持增长。

乐虎利用达利广泛及成熟的全国销售网络，配合精准创新的市场营销、差异化的产品及定价，实现了跨越式的增长。推出的PET瓶装功能饮料，着重便利性，满足了特定人群的消费需求，与其他 同类产品形成差异化。同时，乐虎在一二线城市也取得了很好的销售成果。在2016年上半年，乐虎持续了高速增长的态势，销售收入达到人民币10.92亿元，同比增长71.4%。

凉茶，虽然上半年整体凉茶市场面临一些挑战，但和其正凉茶较为专注PET瓶装产品（600毫升与1.5升）相对于同类产品性价比更高，满足了户外，餐饮及家庭消费需求。在2016年上半年，凉茶销售收入达到人民币15.11亿元，同比增长4.4%。

植物蛋白和含乳饮料，受到市场整体下滑以及竞争激烈的影响，植物蛋白和含乳饮料的销售较去年同期有一定的下滑。但企业表示：“植物蛋白饮料的产品符合健康消费的理念，我们仍然看好其整体前景，未来会加大力度进行新品开发。”在2016年上半年，植物蛋白和含乳饮料销售收入达到人民币8.37亿元，同比下降18.9%。

营收毛利率提升的原因：产品采购成本下降、提价策略效果明显

在半年报中显示，达利集团毛利率上升主要由于毛利率较高的产品（包括乐虎功能饮料、甄好曲奇、薯片、凉茶等产品）的销售额提高，以及部分主要原材料及包装材料（如鸡蛋、棕榈油、仙草、奶粉及聚酯切片等）的平均采购价下降所致。

同时，自2016年初，达利集团在食品板块小幅度提高部份传统产品给经销商的平均售价，用以开展更多营销活动以壮大销售渠道，加强对终端市场的掌控力；本集团在饮料板块推行“直营”模式，也导致向经销商销售的平均售价提高；此外，本集团现代渠道的占比提高，也会导致向经销商销售的平均售价提高。这些因素都可以带来毛利率的提升。

下半年规划：坚持产品升级、巩固渠道优势、选择并购机会

展望下半年，虽然市场环境仍会有影响，达利将继续坚持产品升级的战略，通过改进生产工艺提升现有产品质量并升级产品包装规格，同时继续推出新产品。现有产品中的高增长品类如功能饮料、凉茶、薯片、曲奇等，仍会是达利下半年销售工作 的重点。

达利会继续巩固在传统管道的优势，提升经销商管理水平和对零售终端的掌控力度，增强现代管道和电商平台的建设。达利将继续坚持审慎的财务管理政策，保持健康的经营现金流。达利也将继续关注并购机会，依托我们的强大财务实力，选择最合适的时机通过并购来提升企业实力。