布局特殊配方粉

 首先看看和韩国乳企合资的事。贝因美表示，将使用自有资金360万元与Maeil Dairies Co.,Ltd（“韩国每日”）的香港全资子公司Maeil Dairies HONG KONG Co.,Limited（“每日香港”）成立合资公司，合资公司主要从事特殊医学用途婴儿配方乳粉、婴幼儿配方食品、孕产妇奶粉及营养品等的研发及研究业务。

 贝因美给出的资料称，韩国每日成立于1969年，是该国第二大乳企。其共生产16种特殊配方粉，包括专为先天性代谢异常障碍患儿研制的10种专业配方及专为早产、食物过敏、内分泌异常等患儿研制的6种特殊配方，是目前韩国“独家制造企业”。

根据安排，新成立的合资公司名为“杭州贝每特食品有限公司”，注册资本600万元，其中中方持有60%股权，韩方持有40%。

就本次合资安排，贝因美今天称此举“有利于公司在中国开拓特殊配方乳粉市场”，提升公司的经营业绩，同时双方也将进一步探索扩大合作领域的可能性。

值得注意的是，贝因美还特别指出，目前，有关中国境内生产的婴幼儿配方乳粉的注册管理办法已截止征求意见，正在酝酿出台。“进口婴幼儿配方乳粉注册管理办法或有可能随后征询意见和出台，给本次合作增加了一些不确定性因素。”

小食代在“韩国每日”的官网上看到，该公司2011年的收入中婴幼儿食品占11%，其他产品还包括牛奶、风味牛奶、奶酪、果汁等。根据标称为“每怡集团”的网站资料，烟台每怡进出口有限公司2007年和这家韩国公司建立了“长期战略合作关系”，引进了后者的中高档婴幼儿配方奶粉“每日金典名作”。“每怡集团”的资料还显示，2012年和2013年分别引进专为早产、低出生体重儿研发的每日晨而慧特殊配方粉，以及专为过敏体质宝宝研发的每日敏瑞健。

截至发稿时，暂不清楚贝因美的最新合资，将如何影响上述特殊配方奶粉在中国的销售。

达润工厂年产能7万吨

另一方面，我们来看看贝因美控股恒天然的澳大利亚工厂的事。

 根据今天的宣布，贝因美将以3.67亿元收购恒天然澳大利亚私有有限公司下属生产中心达润工厂（Darnum）51%的权益，并与恒天然方共同组建非公司型合资架构（UJV）运营达润工厂。据此，双方拟为此总计投入2亿澳元，贝因美总投资为51%，即1.02亿澳元，投资总额扣减收购价格后剩余部分作为流动资金。

按照双方合作的安排，UJV将和恒天然澳大利亚签订《管理协议》委托其全面管理达润工厂；签订《乳固体供应协议》，由恒天然澳大利亚作为独家供应商向达润工厂供应原奶。此外，UJV将和贝因美、恒天然的关联方分别各签订一份《产品购买协议》，由达润工厂为贝因美、恒天然两个系统生产约定产品。

 贝因美今天给出的资料显示，达润工厂2013年的产量为6.5万吨（其中6万吨为婴儿配方粉），目前现有设备测算的最大产能为7万吨。

此外，经测算，上述项目平均每年给贝因美新增利润约5055万元，投资的静态投资回收期为9.03年。

小食品今年6月引述澳大利亚媒体报道，恒天然澳大利亚的负责人说，达润工厂将成为恒天然全球高附加值婴幼儿配方奶粉的灵活的制造中心，又指无论是恒天然还是贝因美，都会好好对待这家3亿澳元的工厂，为它日后扩张产能制造便利，包括可能建设一条灌装生产线。

达润工厂归恒天然和贝因美的合资公司所有，后者占了51%的股权和有权拥有该工厂每年奶粉产量的一半。恒天然持有剩下49%股权，但是依然是工厂的操盘者和管理者。

上述恒天然澳大利亚负责人说，之所以让贝因美持有51%的股权，是因为新的规定要求任何中国企业如果要在中国销售其自有品牌奶粉，需要对供应链有多数控制权。她又预计，中国的婴幼儿营养品市场到2017年时将翻一番，规模达到370亿澳元。

恒天然是在今年3月完成对贝因美的部分要约收购的，将收购后者18.8%的股权。在联盟的框架下，双方要包括建立收购恒天然在澳大利亚达润工厂的合资公司，双方还将完成分销协议，根据该协议贝因美将成为恒天然在中国大陆地区“安满”品牌的唯一分销商。