8月30日晚，光明乳业发布2015年半年业绩报告，其上半年实现营业收入100.61亿元，同比小幅增长1.91%；实现归属净利润2.01亿元，但同比下降3.95%，经营情况与年初经营计划有明显差距。尤其对比刚刚发布半年报的伊利、蒙牛（利润均有所增长），光明似乎离乳业第一梯队渐行渐远。
内忧外患，光明离乳业第一梯队差距拉大
光明乳业财报显示，公司上半年收入同比增长1.91%，净利润同比下降3.95%。但单看二季度的收入和净利润，则分别同比下降3.50%和26.38%。对于下滑原因，光明乳业在业绩报告中指出：
一方面，由于国内消费持续低迷，国内乳制品行业增速放缓，公司巴氏奶以及常温酸奶等重点产品的增速明显放缓，15年上半年莫斯利安实现收入35亿元，同比增长24.6%，较年初设定的100亿收入目标存在一定差距；
另一方面，由于国际奶粉价格下跌，新西兰新莱特乳业有限公司营业收入同比下降25.48%这是造成国外营收大幅下降的重要原因；
第三，国内原奶价格下跌，乳制品市场竞争激烈，销售费用率上升。2015年上半年光明乳业的毛利率为35.95%，同比小幅提升0.76%；其中液态奶业务的毛利率为43.32%，同比提高了0.93个百分点。但是由于国内原奶价格下跌，乳制品市场竞争激烈，公司上半年的销售费用率同比提升了1.99个百分点，达到30.68%，期间三项费用率总和为34.03%，同比上升了2.50%。由于费用率的增长高于毛利率的改善，公司上半年的销售净利率下滑到2.04%，同比下降0.63个百分点。
2015年全年光明乳业的经营计划为实现营业收入230亿，净利润6亿；上半年公司仅完成全年收入指标的43.74%和全年净利润指标的38%。值得注意的是，在业绩和净利润增长乏力之下，光明乳业与伊利、蒙牛之间的差距越拉越大。上半年，伊利净利润达到26.62亿元、蒙牛净利润为13.39亿元。在营收方面伊利、蒙牛的成绩分别达到了298.56亿元和255.64亿元。
完善自身，打造新增长点
面对2015年上半年增长放缓的经营状况，光明乳业在半年报业绩讨论中指出，2015年下半年，公司将通过完善制度建设，加强风险管控，夯实管理基础；通过优化管理架构，发挥内部协同效应，提升企业盈利能力；通过国际国内联动，进一步增强产品研发能力，提升企业竞争力；通过渠道创新，探索新渠道、新模式，打造新增长点，开创新局面。
注入上游奶牛养殖资产，完善全产业链布局
光明乳业下属子公司上海光明荷斯坦牧业拟向控股股东光明食品集团的全资子公司上海牛奶集团收购其持有的上海鼎健饲料有限公司100%股权、天津市今日健康乳业有限公司30%股权；拟向光明集团下属上海泰杰实业公司收购其持有的上海冠牛经贸有限公司100%股权。同时荷斯坦牧业拟向光明食品集团全资子公司上海牛奶集团有限公司下属的13家企业收购其奶牛养殖相关的资产。目前光明乳业有25%的自有奶源供应，牛奶集团拥有奶牛数量6.5万头，齐鲁证券分析认为，通过对上游养殖资产的收购，光明乳业的自有奶源供应比例将达到65%左右，在提升公司抵抗原奶价格波动风险的能力的同时，又对产品质量进行有效保证。
深化国际并购，强化自身收入规模和营收能力
作为光明食品集团在乳制品行业的重要一环，通过收购海外乳制品企业进一步打开国际乳制品市场，增强公司在行业内的地位一直以来都是光明乳业的发展路径之一。继收购新西兰新莱特乳业之后，光明乳业国际化进程再下一城，2015年公司推出定增方案，拟募集资金90亿元，用于收购光明集团子公司旗下的以色列特鲁瓦集团76.73%的股权。特鲁瓦集团是以色列最大的综合食品企业之一，2014年实现收入110.56亿元。齐鲁证券分析指出，若完成对特鲁瓦集团的收购，将强化公司的收入规模和盈利能力，为未来的稳定发张打开增量空间。
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