百事可乐在华尔街为美国中西部人赢得了苏打水战争。

由于新兴市场的强烈需求，横扫了之前不利的预言，在软饮料和饮料巨头的第三季度业绩报告中，百事的份额在周四达到了空前最高。百事同时也提高了全年的收益预期。

最强竞争者可口可乐也在周四创造了一个新纪录。

但是百事的股票增长了14%，而可口可乐的股票只增长了7%。

有几个理由可以解释这个原因：

1）通过薯片。百事在经营Frito-Lay零食生意中赢利——如立体脆、奇多和薯条，也有菲多利和乐事。

百事食品第三季度在北美洲和拉丁美洲的收益和运营收入比百事的美洲饮料单元有更高的收益率。

显然软饮料因含高密度玉米糖浆而失去越来越多有健康意识的美国人的喜爱。这也是为什么百事和可口可乐都相继推出富含天然甜味剂甜菊糖的产品并用丑陋的翡翠绿听装来启动这款新产品。

但是对于可口可乐来说，赢得低卡路里苏打市场可能更为重要。因为可口可乐没有一个食品部门。所以他也试图尝试在其他饮料公司的多元化投资，如K-Cup单杯咖啡生产商Keurig Green Mountain公司和能量饮料制造商Monster Beverage。

2）Peltz效应。维权股东Nelson Peltz，虽然以《变形金刚4：灭绝时代》之父而非企业收购者的形象更为大家所熟知，他希望百事可以投资HP和eBay，并拆分成两个公司。

Peltz反复强调其观点：百事以一个独立的饮料公司和另一个零食公司来分开经营会有更好的收益。但是百事的CEO Indra Nooyi反驳了这一观点。

现在我们有一个先有鸡还是先有蛋的问题摆在眼前。Peltz提出百事之所以能够达到空前最高，是因为有投资者支持他并认为分开是一个好的决定。换句话说，希望百事拆分的愿望推动了股价的高升。百事反驳说公司的基本面足以说明问题。

无论哪种方式，百事拆分的可能性是受市场影响，也可能是受股票价格影响。这也是百事能够完胜可口可乐的原因。没有人会建议可口可乐拆分。

3）百事更便宜。百事的交易价是2015年预期利润的19倍。分析家希望百事的收益在未来几年中能够以每年7%逐步递增。现在对于一个臃肿的消费股是不是有点太贵了？也许是的。

尽管如此，百事还是比可口可乐更吸引人。虽然可口可乐的交易价略高于百事——是2015年预期盈利的20倍——但其未来几年内的预期盈利仅为每年增长4.6%。

如果有什么区别的话，百事应该拥有更高的价格收益率。两支股票都可以提供不多于2.8%的股息。所以，与百事相比，可口可乐也未必就是一个安全的避风港。

在10月21日发布的结果中，可口可乐将有机会来证明它比百事可乐更有价值。

但是这有一个给苏打爱好者的“一句话趣味新闻”。表现最好的饮料股票（也在IMHO中排名最好的产品）实际上是Dr Pepper Snapple。“The Doctor”股票在今年上涨了近35%，它也在周四创造了历史最高。它的股票价格比可口可乐和百事都便宜，且收益增长速度也预计会超过可口可乐和百事。