最好的防守就是主动出击——就Monster饮料公司而言，至少这一方法目前适用于可口可乐公司。

最近，通常被认为是最安全投资对象的可口可乐公司进入了一个艰难的时期。2012年初至今可口可乐公司的股票仅上升了11%，而它的竞争对手百事可乐公司的股票上涨了26%，标准普尔500指数则上升了47%。

目前可口可乐公司在主要的美国碳酸饮料市场上面临着重大的困境。由于健康问题逐渐受到关注，消费者们已经开始回避节食饮料。根据行业简报《饮料文摘》的数据，2013年仅次于公司第一大产品可口可乐的健怡可乐的国内销量下降了6.8%。当下周公布业绩的时候，所有人都会注意到这一趋势了。

不幸的是，其美国市场的交易还易受到另一种冲击。分析师称，除自有的产品外，可口可乐公司还向全国的零售商销售了约一半的各种Monster饮料。根据Stifel Nicolaus的分析师Mark Swartzberg的推测，2015年，与Monster相关的这部分饮料销售的营业利润将达到可口可乐公司北美地区的13%，全球的3%。

如果Monster公司被战略买家收购，并取消了与可口可乐公司的经销合作，那么可口可乐公司的这些收益很快就会消失。以百威英博啤酒公司为例。尽管州法律经常禁止啤酒公司拥有自己的分销商，百威公司的一些合作分销商目前正在和Monster公司合作，这些分销商对销量的增加肯定会很高兴。百威啤酒公司拒绝对此作出评价。

同样的，如果百事可乐公司并购了Monster公司，并且把该能量饮料公司的产品加入到自己的分销网络中，将会产生巨大的协同效应。尽管对百事可乐公司而言，其美国饮料市场的收入和利润的重要性远不及可口可乐公司，但是这两家公司都在国内的碳酸饮料市场上面临相同的挑战。百事可乐拒绝对美国全国广播公司财经频道（Consumer News and Business Channel）做出任何评论，但是该公司确实说过比较注重于规模更小的附属性收购。

如果Monster被可口可乐公司的对手收购，那么可口可乐公司想要实现其长远目标的压力将会更大了。该公司的一个目标就是在2020年的时候营业额达到2010年的两倍，其中包括收购，这意味着该公司的年增长率要达到7%左右。不幸的是，这一目标现在看来要想实现较为艰难。可口可乐公司2012年的总营业额增长为6%，2013年为3%。

一个自然的解决方法就是可口可乐公司收购Monster公司，这一收购看起来很有吸引力，不仅因为Monster公司的销售增长对可口可乐公司有利，而且借助可口可乐公司已有的销售网络，可以将Monster公司的产品销售到更多的区域。Swartzberg说：事实上，这一收购预计将会使可口可乐公司2015年总营业额增加4%，营业利润增加10%。

当然，估值通常也是高增长公司的一个问题，尤其是在最近几个月。但是Monster公司的企业价值在换算成现金后，是2105年预期收益（未计利息、税项、折旧及摊销）的12.9倍。尽管饮料巨头可口可乐公司在最近几年的股票表现不好，但是Monster公司（企业价值）还是达不到可口可乐公司13.3倍的水平。

考虑到Monster公司的增长趋势，该公司的股票交易看起来还是比较合理的。根据《饮料文摘》的数据，2013年可口可乐公司美国碳酸饮料市场的容量减少了2.2%，而Monster公司则增长了7.7%。

Monster公司目前已经开始拓展海外市场，海外的营业额达到了总营业额的四分之一。RBC 资本市场分析师Nik Modi说，相比之下全球70%的能量饮料是在美国以外销售的，这表明Monster公司还有很大的发展空间。

对Monster公司的投资者而言，最大的风险是人们逐渐意识到含咖啡因的饮料对健康存在着威胁。但是尽管对健怡可乐的担忧贯穿了整个2013年，Monster公司的销售却已经迅速恢复了活力。

根据Modi 的说法，当媒体关注该公司最密切的时候，Monster饮料在美国的销量增长在2013年3月跌至个位数。但是到了2013年年底，它的增长率重回两位数，这个时候负面新闻就停息了。

另外，一些试图禁止Monster饮料销售的行为都没有成功。举个例子，在马里兰州，曾试图禁止将能量饮料销售给未成年人，但是州议会的经济事务委员会投票反对该禁令，上个月以22:1的投票结果，禁令未获通过。

可口可乐公司似乎对大规模收购保持着谨慎的态度。尽管2007年可口可乐公司花了41亿美元收购了Vitaminwater的母公司 Glaceau，但是现在Monster的市值有110亿美元之多。根据Dealogic的数据，1995年至今，可口可乐公司花费了287亿美元进行收购。与之相比，百事可乐公司则花了454亿美元进行收购。对此，可口可乐公司拒绝发表评论。

可口可乐公司的未来发展堪忧，所以也许是时候改变策略了。