文：梦妍

来源：食安时代（ID：shianshidai）

在基础品类增长放缓与成本持续攀升的压力下，不少调味品企业积极寻求上市来应对日益激烈的竞争。

但上市后的发展之路仍充满挑战，企业亟需在同质化竞争中通过创新构建差异化优势，并在拓展海外市场时妥善应对不同地区的口味偏好与文化差异风险，这对其综合实力提出严峻考验。

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储备“粮草”，可持续发展离不开资金支持

目前，调味品领域已跑出海天味业、千禾味业、中炬高新、颐海国际、恒顺醋业等上市公司，近期又有多家调味品企业加速冲刺资本市场。

百利食品已通过北交所IPO辅导，计划募资超过11亿元用于项目建设与技术升级；天味食品已向港交所递交招股书，拟在香港主板上市；成都太和坊成功在新三板挂牌，正式进入资本市场，此后也将谋求上市。

这也与行业整体进入结构性调整期密切相关，数据显示，2024年国内调味品市场规模达到4981亿元，其中基础调味品市场从2019年的3224亿元增长至2024年的3716亿元，但增速已明显放缓，2023年甚至出现零增长。

随着白糖、大豆等原材料价格持续波动，叠加产品同质化问题，行业普遍面临成本上升与增长动力不足的双重压力，亟需探索新的突破方向。

在增长放缓的背景下，企业利润空间不断被挤压市场竞争日趋激烈，2024年A股17家调味品企业中有6家出现营收与净利润双双下滑的情况，例如雪天盐业和加加食品的营收增速分别为-13.9%和-10.52%。

面对行业“内卷”，成功上市所带来的资金优势成为企业突围的关键，上市能够直接缓解资金压力，支撑产能扩张与研发升级，资本助力也为企业拓展国际市场、推进多元化布局提供了可能。

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全球战略布局，为出海奠定坚实基础

在全球化的浪潮下出海已成为企业拓展成长空间的重要路径之一，某企业积极筹划赴港冲击H股，正是其国际化布局的关键一步，此次发行并非临时起意，而是意在借力资本市场，从品牌、资金等多方面为后续海外业务的全面铺开奠定基础。

从官方公告可以看出，该企业此次H股上市具有明确的战略指向，其核心目标之一是突破现有国内市场的局限，推进国际化战略与海外业务布局。

上市不仅是融资手段更是提升品牌在国际市场认知度的重要契机，有助于企业摆脱地域化标签成长为国际品牌，借助国际资本平台公司能够优化资本结构，为海外扩张提供更充分的资金支持和更灵活的资本运作空间，支撑长远发展目标。

事实上该企业对全球化的探索早有端倪，早在2022年底公司就曾计划发行全球存托凭证（GDR）并在瑞士证券交易所上市，尽管该计划于2023年9月终止，但这一尝试在一定程度上为其积累了宝贵的海外市场经验，也让团队对国际市场的需求有了较深的理解，为如今赴港上市的决策埋下了重要伏笔。

相较于之前的尝试，此次赴港上市将成为企业全球化战略的“加速器”，香港作为国际金融中心，其区位优势有助于企业吸引全球投资者的目光，拓宽海外合作渠道，上市后的规范化运营要求，也将促使企业提升管理水平和国际化服务能力，让海外业务拓展更具系统性与可持续性，不难看出企业的全球化战略有望从初步探索，迈入全面提速的新阶段。

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提高差异化和创新力，破除同质化竞争

当下调味品行业尽管仍保持增长，但增速已明显放缓至约6%，增长动力逐渐被日益严重的同质化问题削弱，无论是酱油、食醋等基础品类，还是火锅底料等复合调味品，普遍存在功能趋同、卖点类似乃至包装相近的现象。

长此以往，品牌只能依靠价格战争夺有限的市场份额，这种同质化不仅持续挤压企业利润，也使整个行业陷入“不促不销”的恶性循环，严重制约了行业的健康发展。

面对同质化对市场空间的不断挤压，打破僵局的关键在于推进产品创新与实施差异化策略。

随着新生代消费者对健康、便捷和特色风味的追求日益增强，零添加、低盐及地域风味等细分领域展现出较大潜力，品牌应精准捕捉这些新兴需求，例如某品牌针对外卖佐餐场景推出小包装辣酱；也有企业在酱油中添加松茸等健康元素以增强产品独特性，通过此类创新品牌也有望在激烈的国内外竞争中构建自身辨识度。

但实现产品创新离不开持续且充足的资金支持，例如，某企业于2023年更新招股书，计划募资5.66亿元用于藤椒油及复合调味酱汁的产能扩充，目标将藤椒油年产能提升至2万吨，并拓展休闲食品新品类；另一企业则拟募集5亿至8亿元资金，计划全部投入“年产60万吨调味品智能制造项目”。

调味品行业的竞争逻辑已发生转变，单纯依靠价格战已难以为继，未来的竞争更多是创新力与差异化的较量，紧扣消费新趋势推进产品创新行业才能实现可持续增长，长期来看，能够将资本与创新深度融合的品牌，不仅有望在国内外市场抢占先机更有可能引领行业走出内卷红海，迈向高质量发展的新蓝海。

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复合调味料成新蓝海，海外市场潜力可观

我国复合调味品行业的发展主要经历了三个阶段，1990年之前行业整体处于初步探索阶段；1990年-1999年国民消费观念逐步转变，行业迈入快速发展期；而自2000年起居民生活水平进一步提高饮食习惯日趋多样化，行业步入高速成长通道。

在国内市场渐趋成熟的背景下，复合调味品在海外也迎来了新的发展机遇，中餐的海外扩张正持续推动该品类在国际市场的渗透，2023年被称为“中国餐饮出海元年”，截至2024年海外中餐厅已接近70万家，市场规模高达近3万亿元，覆盖火锅、茶饮、小吃等多个赛道，全球超过6000万的海外华人构成了稳定的消费基础，美国、韩国等十大市场更占据我国调味品出口额的58%。

复合调味料之所以能在海外市场迅速打开局面，关键在于其便捷性精准契合了当地消费者的实际需求，比如酸菜鱼、麻辣香锅等专用调料无需复杂配比即可还原地道口味，显著降低了中餐的烹饪门槛。

国内市场的成熟发展为复合调味品出海提供了坚实的技术与产能基础，中餐全球化带来的需求增长又与其便捷属性形成共振，从欧美到东南亚，从家庭厨房到餐饮连锁，复合调味料的市场潜力正逐步释放，长期来看，这一品类有望在全球调味品市场中占据更加重要的地位，成为中国食品工业出海的一张新名片。

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口味偏好不同，布局海外的挑战之一

全球调味品市场呈现出显著的区域性口味差异，这为品牌的国际化布局带来了基础性挑战。

例如酱油品类，日本消费者偏好清淡鲜美，酱油多用于提鲜，并重视酿造工艺与风味的层次感；东南亚地区则以酸辣、甜鲜为主流味型，单一产品难以跨越如此多元的味觉偏好，品牌在进入新市场前必须深入理解当地需求，投入研发资源对产品配方进行针对性优化，才能推出真正贴合本地饮食习惯的调味品。

复合调味品因其风味结构的复杂性进一步加大了口味适配的难度，如川菜的“麻、辣、鲜、香”，或泰式酱料中酸与辣的多层次融合，都依赖特定食材与香辛料的精密配比，但不同市场对咸度、辣度及香辛料种类的接受程度存在明显差异，要在保持复合调味核心识别度的同时实现本地化改造，无疑对研发与生产工艺提出了更高要求。

这种味觉的不可迁移性正是不少品牌出海受阻的关键，部分企业凭借其在原市场的成熟产品直接进军海外，却因忽视口味的地域壁垒，未作任何本地化调整，导致产品难以融入目标消费者的日常餐饮，加之消费者对熟悉味道的情感依赖与品牌忠诚度，进一步构筑了市场进入屏障造成海外业绩不及预期。

为破解这一难题品牌可转向“本地化深耕”策略，一些头部企业可以通过收购本地品牌或组建在地研发团队，精准捕捉口味偏好；还可以借鉴成功品牌的经验。

例如某日本酱油品牌在拓展印度市场时以当地中餐为切入点，借力B2B模式与餐馆及路边摊厨师建立合作，逐步推广酱油应用，通过紧密联结餐饮渠道该品牌在29个月内成功进入印度30多座城市，实现了风味与市场的高效匹配。

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政策变动、标准差异、文化冲突，不确定性因素颇多

文化差异是调味品企业出海绕不开的一大挑战，其影响贯穿于市场运营的各个层面。在语言方面，不同国家和地区的语言习惯不仅关系到营销信息的传递效果，更可能因表达不当引发误解，进而损害品牌形象与市场表现。

在消费偏好方面，不同地区也体现出鲜明的价值观差异，如欧美市场普遍推崇“天然无添加”理念，东南亚消费者则对复合调味品接受度更高；宗教信仰与社会习俗的影响也尤为关键，如面向穆斯林市场的产品须取得清真认证，进入印度市场则需避免使用牛肉成分，任何疏忽都可能导致产品滞销。

国际政策变动与食品安全标准差异也构成了出海路上的重要风险因素，政策层面，进口关税的突然调整与贸易壁垒的设置往往缺乏预警，如美国对中国部分商品征收高达245%的关税，严重挤压企业利润空间。

在食品安全标准方面，各国对成分、添加剂和标签等均有严格且不尽相同的规定，如欧盟要求所有添加剂必须通过欧洲食品安全局的评估；美国对新食品添加剂实行严格审批，企业需提交完整安全数据并经由FDA审核；日本则强调标签信息的完整与准确，要求明确标注成分、过敏原及生产企业等详细信息。

这些多重差异将会反映在品牌海外推广与营销的实际成效上，处理不当可能引发负面连锁反应，在营销层面若缺乏对当地文化的深入理解，广告内容可能触及禁忌。若产品口味或成分未符合当地标准与偏好，将直接影响消费者认可度和复购意愿，且一旦因标准不符引发质量争议，不仅会丧失当地市场份额还可能损害品牌的全球信誉。

对出海的调味品企业而言，这一系列差异所带来的不确定性，既构成严峻挑战也成为检验企业国际化能力的试金石，企业若能提前深入研究目标市场的文化习俗，持续跟踪政策与标准变动并将差异转化为产品创新与供应链优化的契机，也有望能在复杂环境中稳健发展。

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综合实力的一次大考

当前，国内调味品市场竞争日趋白热化，上市融资已成为头部企业突破增长瓶颈、寻求新空间的关键路径之一，其中向海外市场进军不仅具备战略价值，也被视为一条现实可行的发展方向，借助上市募集的资金企业能够有效补充产能、搭建海外营销网络，从而在陌生市场快速完成初步布局，与此同时国内积累的产品研发经验和品牌基础，也为企业走出去提供了初始动能，使这一战略路径更具落地可能。

但调味品企业的出海之路并非坦途，其中潜藏诸多挑战与不确定性，不同国家和地区的饮食文化差异显著，企业必须针对当地口味调整产品配方，这对研发能力提出了更高要求。海外市场的合规体系、物流成本以及本地化营销等一系列问题都可能成为前行路上的阻碍，若应对不当不仅前期投入可能付诸东流，更会拖慢整体出海步伐，这些挑战远非仅靠资金就能轻易化解。

要在海外市场站稳脚跟并实现持续拓展，归根结底是企业综合实力的较量，资金实力固然重要它是建厂、铺渠道、做推广的基础保障，但仅靠资金远远不够，企业还需具备精准的市场洞察力、持续的产品创新能力以及高效的跨国运营管理能力，在多维度上同步提升形成合力，才能在复杂的国际竞争环境中赢得优势。

也就是说调味品企业通过上市融资走向海外是一次机遇与挑战并存的战略抉择，尽管前路充满未知但对志在突破的企业而言，这也正是实现跨越式发展的重要契机，品牌应不断锤炼自身综合实力，精准研判并应对各类市场风险，从而在国际舞台开辟属于自己的天地，开启企业增长的全新篇章。

行业思考：调味品企业近期扎堆寻求上市背后是行业面对增长瓶颈与成本压力的主动突围，当前国内市场竞争加剧、增长放缓，企业仅凭争夺存量市场已难以维系高增长。在此背景下，上市不仅能为产品研发与创新注入资金、助力企业跳出同质化竞争，也为拓展海外市场创造了条件，但出海并非易途如文化适应等问题，无一不考验着企业的综合实力与经营韧性。