文：华映资本

来源：华映资本（ID：MeridianCapital）

根据睿兽分析的数据显示，2022年1月1日至6月30日，消费行业的投融资事件共计186次，融资总金额达90.82亿元，相比2021年同期316次投融资事件，共计165.02亿元的融资金额，今年消费行业的投融资情况可谓惨淡。

但消费作为一个行业却又是公认的穿越周期行业。只要人们依旧在城市里生活，吃穿用玩的消费行为就会发生，刚需消费更是不会消失。

在当下的市场，有的品牌仍能实现翻倍增长，有的则为泡沫破灭而庆幸。有人觉得潜力巨大，有人希望能看到新品类挑战巨头……

为了能够一窥消费投融资市场的真实现状，「创业邦」邀请了3位资深投资人，聊一聊他们心目中，消费投资市场的当下与未来。

华映资本主管合伙人王维玮应邀接受采访，分享疫情之下华映资本在消费赛道的投资情况，以及他个人对于特殊环境下消费赛道发展前景的看法。

以下为王维玮在采访中的主要观点，经华映资本整理，存在部分删减。

01

最艰难的时期已经过去了

在华映资本主管合伙人王维玮看来，疫情之后，并没有给消费投资带来特别显著的变化，“历来好的项目就不多，只是现在差的项目会少了。”在市场整体趋于保守的情况下，今年华映资本在消费赛道上的投资额度仍然与去年持平。

不过，更加苛刻的市场环境，还是让王维玮增加了对“不赚钱的公司”的顾虑。回顾他所投资的项目，一方面都是以刚需型的产品为主。另一方面，企业创始人也大都在行业中有过较长时间的经验和历练。

比如，和府捞面的创始人李学林曾做过手机线下零售连锁，有管理庞大团队的经验；夸父炸串创始人袁泽陆曾任原西少爷肉夹馍联合创始人兼CMO；黄天鹅创始人冯斌曾在鸡蛋行业从业17年……在王维玮看来，这些“经历过事儿”的创业老兵在面对疫情，以及消费这一长周期的市场模式时，往往会更有耐心、有野心、有信心。

“有一次，我们随便找了一家和府捞面吃饭，随后就给创始人李学林提了三五个意见。隔了两三天再去吃的时候，发现他们就已经改过来了。”快速打通整合多城市运营资源、极强的标准化能力，和府拉面极强的数字化和供应链能力，是其打动王维玮的根本原因。

也正是因为头部项目抵御疫情影响的能力，2022年上半年，华映资本所投资的消费类项目中，60%都实现了营收增长，其中1/3的项目营收增长超过100%。

在此基础上，华映资本的整体投资额也实现了大幅提升。今年上半年的投资总额，更是比去年同期保持两位数的增长。

随着北京、上海等一线城市陆续恢复正常生产生活秩序，以及全国各地不断推出促进消费产业复苏措施，六月份社会消费品零售总额预计将出现正增长。市场正在逐渐恢复，但距离此前的状态仍然有着明显的差距。

02

创投博弈：别指望投资人“义气加码”

在创投环境趋冷的情况下，消费项目减少，特别是好项目愈发稀缺，投资人深有体会。

王维玮谈到，看了快10年的消费，也经历了几轮了消费行业的起落，他倒是乐于见到眼下这种略微“冷清”的环境。

过去消费火热的时候，一些好项目备受追捧，姿态很高，估值更高，甚至投资人想见创始人一面，都很困难不已。

如今，愿意投消费项目的人少了，供求关系一旦改变，创业者们的心态也有了不小的改变。“只要你还是深耕在消费行业的，都还是愿意聊一聊的”，在王维玮看来，如今只要是确实需要资金支持的项目，大都比较好谈。大家不抢项目了，节奏也比较舒服。

但无论何时，对好项目的抢夺，一向都是激烈的。无论创业者还是投资人，现在都有了比较“充裕的沟通时间”。这时候，双方对于行业的理解的合拍往往更为重要。

这种掺杂着信心、实力的博弈，也发生在机构与被投企业之间，并且疫情更是放大了其中的利害权衡。

03

变与不变——投资人眼中的消费未来

在寻找“目前分散，但未来集中度有可能提高的”的投资逻辑下，王维玮一直在努力寻找“吃”“穿”领域中的“卡口”和高附加值环节——即数字化和供应链。

在他所投的项目中，没有一家不跟数字化与供应链能力相关。不仅是和府捞面这样的项目，既能ToB又能ToC的预制菜，帮助服装供应链提高流通效率的SaaS工具等，都在他的涉猎范围内。

王维玮觉得，虽然短时间内消费数据有所下降，但这也未必证明了消费意愿的下降，在防疫形势的限制下，消费意愿的变化并非是自愿的。谁也说不清，这种变化，究竟是暂时的，还是深远的。未来是否真的会产生实质性的改变，还需要通过一段时间的观察才能真正看清。