文：粮油调味营销

来源：粮油调味营销（ID：htlytwyx）

8月4日晚间，金龙鱼披露了2022年半年报，上半年实现营收1194.83亿元，同比增长15.74%；归属于上市公司股东的净利润19.76亿元，同比下滑33.47%；基本每股收益0.36元/股，同比下降34.55%。

金龙鱼公司的主要产品包括厨房食品、饲料原料及油脂科技产品，产品涵盖食用油、大米、面粉及挂面、调味品、食品原辅料等家庭及工业用厨房食品；豆粕、麸皮、米糠粕等饲料原料；以棕榈油等油脂为原料生产的油脂基础化学品、油脂 衍生化学品、营养品、日化用品等油脂科技产品。

分产品来看，2022上半年，厨房食品营收761.36亿元，同比增长15.41%；饲料原料及油脂科技产品营收424.69亿元，同比增长16.46%；其他产品营收8.78亿元，同比增长10.61%。

不过，这三类产品的毛利率分别同比下降3.56%、2.76%、7.25%。

公告显示，2022 年上半年金龙鱼业绩同比变动的主要因素包括：

1）受南美干旱天气影响大豆产量预期以及俄乌冲突等因素影响，公司主要原材料大豆、大豆油及棕榈油等价格出现前所未有的快速大幅上涨，尽管 6 月中下旬价格有所下跌，但相比去年同期，产品成本仍大幅上升。虽然公司上调了部分产品的售价，但并未完全覆盖原材料成本的上涨，公司主要产品的毛利率同比上年同期明显下降。

2）国内部分地区疫情反复，疫情管控措施加强，主要满足家庭消费的零售产品需求增大。公司作为物资保供企业，以高度的社会责任感，克服物流不畅、人员短缺等各种困难，充分发挥公司全国布局、多品类及品牌优势，积极保产保供，上半年厨房食品的销量同比上涨。但是，由于原材料成本同比大幅上涨，公司上调了部分产品的价格仍难以覆盖成本上涨，叠加经济疲软、消费不振、市场竞争加剧等因素，厨房食品利润同比有所下降。

3）报告期内实际所得税率较高，主要由于不同子公司的税率差异，部分高税率公司盈利较好，部分低税率公司亏损。

根据公告，金龙鱼2022年二季度实现利润总额24.1亿元，环比一季度上升266.1%，归属于上市公司股东的净利润18.6亿元，环比一季度上升1526.0%。

第二季度业绩明显改善，主要因素包括：公司秉持谨慎经营的原则，为了减少原材料价格波动带来的风险，公司会使用商品期货等金融衍生工具进行套期保值，一季度产生了较大的衍生金融工具损失，现货利润在二季度随着销售逐步实现。2022年6月中下旬开始，公司主要原材料大豆及棕榈油等大宗商品的价格从高位回落，衍生金融工具实现了收益。

综合以上因素，金龙鱼第二季度利润环比好转。

在今年3月的投资者关系活动上，金龙鱼方面曾经表示，“公司进入粮油行业很久，从历史上来看，行情时好时坏，虽然现在情况不是很好，但长远来看，我们对公司未来的发展还是很有信心的。”

金龙鱼深耕中国农产品和食品加工行业多年，有着“油茅”的称号，已经建立起包括零售渠道、餐饮渠道、食品工业渠道、电商渠道以及烘焙渠道在内的多元化、立体化营销网络。截至2022年6月30日，金龙鱼经销商数量总计6033个，与去年同期5289个相比，增加744个，同比增长14.07%，东、南、西、北、中五大区域经销商数量均有所增长。

另外，金龙鱼通过位于战略要点的综合企业群模式降低成本。截至2022年6月30日，公司在全国拥有71个已投产生产基地，并在潮州、合肥、青岛等地新建多个生产基地。公司多个生产基地临近原材料产地、港口、铁路或终端市场，有利于降低生产成本，保证产品质量，同时节约了公司生产运营的物流成本。公司通过大型综合企业群实现效率最大化和规模经济。综合企业群通过共享基础设施，能源供应、后勤保障、管理团队等获得最优成本。此外，综合企业群模式通过将产业链上下游的工厂集合于一个生产基地内，一间工厂的产成品是另一间工厂的原材料，而降低了整体的物流和库存成本。

值得一提的是，在厨房食品领域，金龙鱼利用已经建立的强大平台优势，不断推出新产品。根据尼尔森数据，近三年公司在小包装食用植物油、包装面粉、包装米现代渠道市场份额排名第一。

目前，金龙鱼正将自身的产品线逐渐拓展至调味品、酵母、日化用品、植物肉以及中央厨房等领域。依靠整条产业链上的竞争优势，公司在拓展其他食品新品类的过程中更有竞争力，从而持续保持市场领先地位。