茅台酒只涨不跌的神话被打破了。

近日，记者走访了两家茅台酒专卖店发现，市场上53度飞天茅台价格最低已跌至每瓶1300多元，一家专卖店的负责人向记者直言，“不到半年的时间，53度飞天茅台已狂跌了1000元，虽然酒便宜了，但是客人仍然很少。”记者看到，虽然销售价格大幅下跌，但是位于北京海淀区的这家专卖店仍旧非常冷清，一名客人也没见到。

2005年，53度飞天茅台的价格只有350元，2012年，最高时市场售价可卖到2300元。在不到7年的时间里，狂涨了近7倍。不仅茅台涨，普装五粮液（000858）、国窖1573等白酒也一路涨价。去年国内一二线白酒品牌被称为疯狂涨价的一年，零售价不少被上调了10%、20%、30%甚至更高。

在股票市场上，今年上半年白酒类股票弱市飘香，半年来板块涨幅超过3%，其中，贵州茅台（600519）股价达到260元附近，创下历史最高。酒鬼酒（000799）今年上半年股价涨幅121%，维维股份（600300）、沱牌舍得（600702）等年内涨幅也超过了100%。

不过，近日53度飞天茅台价格一路下跌，随后五粮液、水井坊（600779）等品牌也跟风降价。据业内专家分析，此番降价的主要原因一是由于政府严控“三公”经费，一定程度上影响了高端白酒的销量；二是白酒供过于求，产大于销。

严控三公消费诱发降价潮

“之前高端白酒价格之所以一直居高不下，与政府消费有较大关系。”西南证券（600369）分析师刘艾在接受本报记者采访时表示，政务、商务应酬已经成为白酒消费的主力，其消费占比达到60%以上。而政府严控三公消费，茅台酒无疑撞在了新政的枪口上。刘艾判断，白酒行业的景气高点已过。

业内人士分析，受“限三公”影响，一些囤货的炒家或因周转有压力急于抛货。在刘艾看来，目前国内经济形势不是很好，同时国家加强对CPI上涨的控制，出台了“限三公”政策，加上茅台酒厂自身的一些渠道管理措施，使得炒家对茅台酒未来市场信心减弱，便急于出手。

近日，北京一知名餐饮集团负责人对记者表示，“限三公”对高端宴请造成了一定影响，以往酒楼里很多高端宴请都是茅台酒、五粮液这类高档白酒，现在多改为喝红酒了。

政府控制“三公”经费将会越来越严格，近日，包括北京大学教授王文章在内的学者建议，政府应该设定公务接待用酒不能超过500元的标准。同时针对高档白酒的暴利，政府可以考虑出台“暴利税”。因此不少业内人士认为，受“三公”消费严控影响，未来高端白酒还将会持续下跌，直至回归到一个较合理的价位。

产能过剩之忧

产能过剩是白酒行业调整的内在原因。

《中国白酒行业市场现状研究及投资咨询报告》显示，2012年上半年，全国白酒的产量达535.2万千升，同比增长17.20%。而根据中国酿酒工业“十二五”规划，白酒产能增长控制在10%左右，今年上半年白酒产能增幅远超过这一比例。

“十二五”初始，各个酒企争先恐后地出台了规模庞大的产能规划。贵州茅台计划2015年茅台酒基酒产量4.5万吨，3年内累计增加36%。五粮液打算2013年扩产10万吨；二线品牌泸州老窖（000568）与山西汾酒（600809），超过10万吨的项目都将在2015年计划完工；三线企业金种子酒（600199）也谋划在“十二五”期间完成4.5万吨的原酒项目。白酒业内专家张辉认为，一些酒企产能规划较为冒进，特别是品牌企业产能扩张速度极快。

地方政府成为白酒行业增长的最大推手。行业专家认为，在GDP、税收和就业增长的三重压力下，四川、贵州等传统酒业大省纷纷将白酒列为“十二五”规划重中之重，由此也就产生了诸如“五粮液机场”、“茅台机场”等极富争议的现象，而其背后是地方政府为了白酒行业发展加码所付出的努力。

“目前白酒行业发展的硬伤在于扩产过快，按照各公司目前的规划看，这个速度是不合理的。”张辉向本报记者表示，中国白酒的产能陷阱将在2015年爆发。

在资本市场上，资金对白酒行业的成长性表示担忧。“资金已有离场的迹象”，西南证券分析师刘艾说，由于高端白酒价格下行，终端销售清淡，导致经销商堆积大量库存，赚钱效应的消失，加大了白酒投机客囤货抛售的压力，高端白酒价格的下调，将不可避免地引发中低端白酒被动降价的连锁反应。“白酒股已经到了行业拐点，高增长不可持续。”

行业整合是大势所趋

中国酿酒工业协会白酒分会在《2011年行业发展趋势总结》中就明确发出产能过剩风险警告：中国白酒产业进一步资本整合、集中化趋势将会越来越明显，但必须要注意到白酒业大量的资本融合，正在刺激白酒产能的急速扩张。从客观规律看，任何行业的经济发展都是有周期的，白酒行业应该从曾经的历史经验中吸取教训，警惕目前这种快速膨胀的产能扩张背后潜在的泡沫风险。

目前，很多与酒无关的产业也开始投身到白酒业，中国白酒行业应该走整合之路，而不是盲目扩大产能建设。“有些具备条件的企业，比如茅台、五粮液等由于产品供不应求，可以扩大产能；但有些企业并不具备上述条件，只是盲目进行扩张。”业内专家张辉认为，目前在我国白酒行业有1万多家企业，而整合之后大部分小企业可能被淘汰。“比如我国的啤酒行业，全国十大啤酒厂占据了整个啤酒市场80%的份额；葡萄酒行业三大巨头占据了60%以上的市场份额。”因此，行业洗牌不可避免。