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海天提价“靴子落地”,调味品行业或将迎来新一轮涨价潮?

  •   来源:第一食品资讯  作者:陈蓉  发布日期:2021-10-16     
 海天提价一事,终于“靴子落地”。10月12日晚,佛山市海天调味食品股份有限公司(以下简称“海天味业”)正式官宣调整部分产品出厂价,幅度为3%-7%,新价格将于2021年10月25日开始实施。

平安证券认为,海天提价落地后,其余调味品企业有望在3-6个月内跟随性提价,梳理市场各环节价格体系,带领行业景气度回升。

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时隔近5年,海天再度涨价

昨日晚间,海天味业发布公告称,调整部分产品加工。海天味业表示,鉴于各主要原材物料、运输、能源等成本持续上涨,经研究决定,对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价格进行调整,主要产品调整幅度为3%-7%不等,新价格执行于10月25日开始实施。

 

事实上,最近关于海天味业提价的传闻出现频率很高。

该调价传闻国庆前就开始流传。9月23日下午开始,“海天味业将于2021年10月在全国范围内对全系列产品大幅上调”的传闻就刷爆了朋友圈。

受传闻影响,9月24日,A股调味品板块走高,其中,千禾味业、海天味业涨停,中炬高新大涨8.36%。

为此,9月27日海天味业还发布澄清公告称,由于今年以来各主要原材物料、运输、能源等成本持续大幅上涨,给公司的经营带来了一定的挑战,近期公司正在评估是否对产品价格进行调整,但调价计划尚未最终确定。

在上证e互动平台上,有投资者在8月18日提问称:海天味业明年到底会不会全面提价,请董秘落实好后,直接回答涨价还是不涨价,不用回复那些模棱两可的解释。对此,海天味业在8月27日答复称,现阶段还暂时没有明年的提价计划。

 

而在2020年12月17日,海天也通过微信公众号表示:“海天产品2021年无提价计划”。

 

现在看来,海天最终还是“食言”了。

实际上,调味品企业几乎每隔2年~3年就会提价一次,海天味业最近一轮提价是在2017年1月,中炬高新和千禾味业也是如此。因此去年底多家券商就曾预测,调味品将进入新一轮涨价周期。

兴业证券在研究报告中统计,海天味业此前曾在2010年-2017年之间经历过数次产品提价,其中最近的一次发生在2017年1月,海天味业对公司多数产品提价约5%。如今,时隔近5年之后,海天味业再度启动产品涨价。

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业绩压力是提价首因

对于消费者而言,海天味业宣布提价,意味着海天的酱油、蚝油、酱料等将会越来越贵,但是,对于海天味业而言,提价却可以提振业绩、刺激经销商。

事实上,海天味业提价的背后是成本上涨和新渠道变革带来的业绩压力。海天2021上半年报告显示,其上半年实现营业收入123.32亿元,同比增长6.36%;归母净利润33.53亿元,同比增长3.07%。相比于上市以来每年保持15%的收入增长率和20%的利润增长率,海天味业的上半年业绩让投资者大跌眼镜。其中,第二季度的收入更是同比下降9.4%,净利润同比下降14.68%,是上市以来单季度的罕见下滑。

事实上,面对业绩压力,海天味业也曾尝试开拓新的领域,寻找第二增长曲线:陆续进军食用油、火锅底料、大米等赛道,推出新的食用油品牌“油司令”,大力度宣传“火锅@ME”火锅底料,并低调推出了“地理印记”系列大米新品。

 

不过,新领域的发力效果并不明显。今年上半年海天味业产品营收显示:除酱油、蚝油、调味酱三大板块产品,其他品类产品实现营收仅为11.25亿元,占总营收9.02%。

对于此次涨价,中国食品产业分析师朱丹蓬表示,在多种因素的加持下,海天产品涨价是必然的。从外部因素看,持续的旺季使得原材料和辅料价格大幅攀升;从内部需求看,整个资本市场对于调味品整体的利润也不满意。

某同行调味品企业工作人员告诉第一食品资讯:“海天提价一个主要原因是因为电商渠道对线下渠道的影响较大,C端运作不好。提价从某种程度上可以增加通路利润,让经销商原因花费人力物力去推线下渠道。”

对于经销商对提价的期待,沃顿科技—营销联合咨询机构董事长祝启明表示:海天的“薄”利多销的策略,多年来一直饱受经销商们的非议,相对于海天2021年上半年27.19%的纯利,经销商们几个点的“利润”实在是太难看。

 

十一节前,经销商们就盼望着通过海天产品的提价来获利。“商户希望海天提价,梳理市场各环节的价格体系,当前经销商利润偏低。本就快到国庆了,之后还有很多节庆都有大量的需求潜力。”有业内人士表示。

综合看来,海天提价能够在一定程度上提升业绩,提振渠道和二级市场的信心。中泰证券在最新的研报中,维持了海天味业的买入评级,并指出:“根据渠道调研反馈,本次提价涉及公司80%左右的SKU,提价幅度基本覆盖了原材料成本上涨的压力。根据估值模型,以海天味业2020年的年报数据为基准,假设酱油、蚝油、调味酱三大品类均价提升3%-7%,其他条件不变,则对应收入增长2.59%-6.04%,对应净利润增长6.82%-15.93%。”

不过,对于提价在消费端的影响,海天味业还是持谨慎态度。在昨日的公告中指出:“本次部分产品调价可能对市场销售有一定的影响,因此调价对公司未来业绩的影响具有不确定性。”

朱丹蓬则表示:“海天味业曾经内部消化成本压力,但原材料价格仍然大幅攀升,资本市场对其利润也不满意,这让提价成为了必然。鉴于涨价幅度不高,预计对销售不会造成太大影响。”

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同行跟随调价概率大

作为行业龙头,海天味业的价格调整动作在业内具有“风向标”的效果。

有行业分析人士在接受财联社记者采访时表示,同行业可比公司跟着调价的概率较大,海天味业调价的主要目的除改善利润水平外,也有从资本市场需求出发的考量。

网经社电子商务研究中心特约研究员、新零售专家鲍跃忠表示,综合整体市场观察,目前已具备驱动因素——“近几年,快消品特别是在调味品领域,市场价格相对变化不大。然而原材料端却给企业带来较大的压力。包括海天在内,未来应该有很多企业会采取相应的调价措施。”

德邦证券研报也指出,海天味业提价后其他龙头或相继跟随,行业盈利能力有望得到显著改善,看好行业拐点向上。总体来看,上半年负面因素均已消散,叠加旺季来临,需求持续回暖,下半年调味品板块有望底部回升。

 

据《消费钛度》消息,知情人士透露称,此前李锦记、厨邦厂家人员已经从经销商处多次核实海天提价传闻,并表示只要海天提价,两家企业的提价也会在路上。

不过,上述接受第一食品资讯采访的某调味品行业人士则表示:“涨不涨价还要看公司的产品定位。海天的产品大多数在10元价格带及以下,有较大的涨价空间。对于一些中高端产品而言,涨价空间较小,操作难度大。今年以来终端消费实际上处于降级状态,像是一瓶本来就十多块、二十多块的酱油,再涨价消费者就不愿意买了。”他还表示,对于企业而言,也许涨价是一时风光。涨价很大程度将会带来通路回转较慢的问题,是企业不得不考量的现实。