头部茶饮和咖啡品牌都在用它家纸杯和吸管,现在准备上市了

界面新闻
2022.05.27



文:韦香惠  

来源:界面新闻(ID:wowjiemian

封面图:视觉中国


日前,合肥恒鑫生活科技股份有限公司(以下简称“恒鑫生活”)发布了在创业板上市的招股书。招股书显示,恒鑫生活本次拟募集不超过2550万股,募集资金为8.2832亿元。


恒鑫生活以原纸、PLA粒子、传统塑料粒子等原材料,研发、生产和销售纸制与塑料餐饮具。本次募集资金超六成将用于年产3万吨PLA可堆绿色环保生物制成品项目,此外,包括智能化升级改造项目、研发技术中心项目和补充流动资金。


听起来它的故事似乎不那么性感,但是恒鑫生活的客户全是一线明星品牌。


瑞幸咖啡、喜茶、蜜雪冰城、Manner咖啡、Coco都可茶饮、益禾堂、古茗等在当下年轻人群中流行的咖啡茶饮品牌,他们用的纸杯和塑料杯大部分来自恒鑫生活。此外,星巴克、汉堡王、史泰博、亚马逊、麦当劳、德克士、DQ等众多国外知名企业的纸制与塑料餐也由恒鑫生活提供。


这家公司的利好在于,按照国家相关部门联合发布的新版“限塑令”,咖啡茶饮中对PLA材料的需求将越来越大。


PLA是国际公认的环境友好型生物材料,使用玉米等植物资源炼出的淀粉原料制成,使用后能被自然界的微生物完全降解,最终生成二氧化碳和水,对环境友好。与此同时,PLA材料又完全避免了单纯的纸质材料在塑形、耐高温、耐浸泡等方面存在缺陷进而影响消费者体验的问题。


瑞幸从2021年4月23日起,为非咖啡类冰饮提供PLA吸管,全面覆盖全国近5000家门店。与此同时,瑞幸将实现PLA逐步替代门店单杯纸袋的计划。喜茶已在2021年1月1日前,完成全国所有门店中的一次性不可降解塑料吸管、餐具、打包袋的替换。


过去两年,瑞幸咖啡是恒鑫生活的第一大客户。


2020年、2021年,恒鑫生活从瑞幸咖啡获得的销售收入分别为2650.39万元、8319.3万元,占比分别达到6.24%、11.57%。一年之间,恒星生活从瑞幸获得的销售收入几乎翻了4倍。


此外,2020年,恒鑫生活与喜茶旗下全资子公司深圳猩米科技有限公司开始合作,成为新增第三大客户,销售收入占比为3.8%。猩米科技主要为喜茶提供供应链服务。




不过,整体上看,恒鑫生活近3年来业绩出现了明显波动,是因为它的业绩容易受到原料价格的影响。


2019年营收为5.44亿元,净利润为7026万元,2020年营收为4.24亿元,净利润下跌至2487万元,2021年营收猛增至7.19亿元,净利润8123万元。与此同时,综合毛利率呈现下滑趋势,分别为43.12%、32.6%和27.21%。


招股书中提到,影响它主营业务毛利率的主要因素,包括原材料与制造费用等成本变动,以及销售规模与销售结构变化等。


恒鑫生活产品所需的主要原材料为原纸和PLA粒子,原纸价格受纸浆价格、供求关系变化等因素影响较大,2021年纸浆价格上涨导致原纸市场价格上升。PLA以可再生的植物资源,如玉米、木薯等为主要原材料,相关原材料的价格走势对PLA价格有较大影响;另外,随着禁限塑政策推进,PLA的需求将增加,亦可能推动PLA价格上升。


此外,咖啡餐饮行业的发展也会间接影响到它的业绩走向。在消费大环境不明朗的境况下,如果下游市场的需求持续减少,那么恒鑫生活则会收到更少的客户订单。因此,恒鑫生活似乎也需要开发除了餐饮渠道之外的客户资源,例如家庭一次性用具等场景,来规避经济周期变化所带来的风险。

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